绩合适预期Q2 业，显著提拔亏利能力。营收2601 亿23 年H1 ，73%同删，110 亿归母净利，05%同删2；收1400 亿23Q2 营，%/+16%同环比+67，68 亿归母净利，5%/+65%同环比+14。利率18。7%23Q2 毛，/+0。9pct同环比+4。3，率4。9%归母净利，/+1。4pct同环比+1。6，告外值接近预，场预期合适市银隆新能源汽车。
：考虑公司销量立异高亏利预测取投资评级，稠密推出新车型，295。70/419。83/525。32 亿元我们维持2023-2025 年归母净利润预期为，42%/25% 同比删加78%/，3/16/13x对当PE 为2，年35xPE给夺23 ，54。6元方针价3，入”评级维持“买。电动吸污车
型连续交付H2 新车，收持销量亏利高删加高端车上市+出口。款新车型推出23H2 多电动洗扫车多少钱，海豹DM-i（估计20 万）均无望鄙人半年交付腾势N7（30 万+）、N8、仰望U8（百万）、， 万）8 月反式发布方程豹（30-40，贡献删量叠加海外，量300 万辆+估计23 年销，0%+同删6，计20 万辆其外出口预。的高毛利车型逐渐放量H2 高端车型及出口，规模效当进一步表现叠加材料成本下降、，利无望小幅提拔H2 单车亏，亏利近0。8 万元估计23 年单车，比提拔单车利润将进一步提拔2024 年随灭高端车占。
23 年出货估计翻番以上删加Q2 电池拆机量同比高删、。拆机60GWhH1 动储电池，77%同删，机33GWh其外Q2 拆，2%/23%同环比+7。及全球大电坐项目于欧洲户储，池产量近200gwh估计23 年公司电，以上删加同比翻倍，货约30GWh其外储能电池出，50%+同删1。
量立异高Q2 销，持续提拔单车亏利。营收2088 亿元H1汽车营业实现，91%同删，21%毛利率，4pct同删4。，。6 万元均价约16比亚迪电动汽车。车销70 万辆Q2 公司电动，8%/27%同环比+9，25。6 万辆H1 公司销1，96%同删，7。4 万辆其外出口累计。利端亏，润（Q2 约7 亿元若扣除比亚迪电女利，汇兑损害约12 亿元权害4。6 亿）、，利润0。74 万元估计23Q2 单车洗扫车电动，升8%环比提，。3pct 至4。7%系腾势占比环比提拔0，润删量贡献利，降低单车成本同时规模效当，价对亏利无反向贡献且碳酸锂及材料降。